企业债务主要包（bāo）括以（yǐ）下几种类型：商业信（xìn）用、银行信贷（dài）、企业债券、租赁（lìn）等。不同类型的债务对于约束代理成（chéng）本各有其特（tè）点而多样化的债务类型结构有（yǒu）助（zhù）于债（zhài）务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。

1、银（yín）行信贷

银行信（xìn）贷（dài）是企业（yè）最重要的一项债（zhài）务资金来源，在大多数情况下，银行也是（shì）债权人参与公司治理的主要代表，有能力（lì）对（duì）企业进行（háng）干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样（yàng）存在缺（quē）陷（xiàn）：流动（dòng）性低，一（yī）旦（dàn）投入企业则被“套牢”;信贷（dài）资产缺（quē）乏（fá）由充分竞争产生的（de）市场价格，不（bú）能及时（shí）对企业实（shí）际价值的变动做出反（fǎn）应;面临（lín）较大的道德风险，尤其是必须经常面对（duì）借（jiè）款人发（fā）生将银（yín）行借款挪作他（tā）用（yòng）或改变投（tóu）资方（fāng）向（xiàng），以及其他转移、隐匿企（qǐ）业资（zī）产的行为。债务人（rén）的道德风险由（yóu）于银行不（bú）能对其债权资（zī）产及时准（zhǔn）确地（dì）做出价（jià）值评估而难以（yǐ）得到有效（xiào）的控制。

2、企业（yè）债券

债券融资在（zài）约束债（zhài）务代理（lǐ）成本方而具有银行信贷（dài）不（bú）可替代的重要作用。

首先，企业（yè）债券（quàn）通常存在一个广泛交（jiāo）易的市场，投资（zī）者可以（yǐ）随时予以出售转让（ràng）。这就为债（zhài）权（quán）投资人提供（gòng）了充分（fèn）的流动性可以降低投资的“套牢（láo）”效应，也即是降低了投资的专用性。在（zài）这种条件（jiàn）下，债权（quán）人对权利的保护（hù）不再是必（bì）须通过积（jī）极的参与治理或监督，还（hái）可以通（tōng）过”一走了之”的方式。显然 在这（zhè）种（zhǒng）情（qíng）况下（xià），债权人（rén）与股东之（zhī）间（jiān）的冲突被分散化了(至少从（cóng）特定债权投资（zī）者的角度来说是如此)，债权的代（dài）理成本相（xiàng）应降低。这与（yǔ）股（gǔ）票（piào）的（de）流通能带来股权资金的相（xiàng）对低成本使（shǐ）用是类似的道（dào）理。

其（qí）次，债券对债权融资代理成本的约束还通（tōng）过“信号显示”得（dé）以实现。由（yóu）于债（zhài）券（quàn）存在一个（gè）广泛交易（yì）的市场。其价格（gé）能对债券（quàn）价值的变（biàn）化做出及（jí）时的反应，并（bìng）且（qiě），债券的价格（gé）变（biàn）动还将反映出企（qǐ）业整体债权价值和企（qǐ）业（yè）价值（zhí）的变（biàn）化。企业债券（quàn）实（shí）际（jì）上起到（dào）了（le）一（yī）个（gè）”显（xiǎn）示（shì）器（qì）”的作（zuò）用。可以使债权人及时发现债权价值的（de）变动。尤（yóu）其是在（zài）发（fā）生（shēng）不利变动时迅（xùn）速采取行动来降低损失。显（xiǎn）然。债券（quàn）的这种作用有利于控制（zhì）债权人与（yǔ）股东之间的冲突（tū）——在冲（chōng）突刚开始（shǐ）时就及时发出信号，引起债权（quán）人的重视并（bìng）采取适当行（háng）动，从而防止冲突扩大或升级。银行对贷款的质量评估也可（kě）以起（qǐ）到类似作用，但（dàn）由市场来（lái）对（duì）企（qǐ）业债务定（dìng）价（jià），不仅成本要低得多，而且准确性（xìng）和（hé）及时（shí）性要（yào）高得（dé）多。债券的这种信（xìn）号显（xiǎn）示作用是其（qí）他债权融资方式所没有（yǒu）的。当然，与银行信（xìn）贷相比（bǐ），债券融资亦（yì）有不足之（zhī）处，主要表现为债权人比（bǐ）较分散，集体行动（dòng）的成本（běn）较高，而且债券投资者（zhě）较大众化，未（wèi）必是专业（yè）机（jī）构。这些特点（diǎn）显然不（bú）利于债（zhài）券投资者约（yuē）束债权（quán）的代（dài）理成本。

3、商业信用

商业信用是期限（xiàn）较短的一类负债，而且一般是与特定（dìng）的交（jiāo）易（yì）行为相联系，风险在（zài）事前（qián）基本上就能被“锁定（dìng）” 所（suǒ）以它的代（dài）理成本较（jiào）低。但是，由于商业信（xìn）用比较分散，单笔交易的额度一般较（jiào）小，债权人对企业的影响（xiǎng）很弱，大多（duō）处于消极被（bèi）动的地位，即使企（qǐ）业出现滥用商（shāng）业（yè）信用资金的（de）行为，债权人也很难（nán）干涉。

4、租（zū）赁融资

租（zū）赁融资作为一种债务融（róng）资（zī）方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁（lìn）品的选择必须（xū）经过（guò）债权人(租赁公司)审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付（fù）到企业手中。而（ér）且（qiě），在债务清偿之前，债权人始终拥有租（zū）赁品（pǐn）在法律上的所有权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能（néng）产生（shēng）较（jiào）强的约束（shù）。从这个角度来（lái）看，租赁融（róng）资的（de）代理成本较之其他方式的（de）债权融资显（xiǎn）然要低得多。